澜起科技（688008.SH / 06809.HK）· 机构目标价三档估值

1. 定口径（一次性，写在代码里）：市值 = 总股本 × 收盘价；总股本取含 A+H 的全部已发行股本； A/H 二选一计价，不可相加；汇率用中国外汇交易中心中间价（官方、每日 9:15 发布），不用市场即期价。
2. 拿股本（低频）：优先公司公告 / 年报（巨潮、HKEXnews、SEC EDGAR）； 股本变动事件驱动（增发、回购、股权激励行权——澜起 2026-09 就有创办人股东减持 233 万股用于激励行权筹资）。
3. 拿价格（高频）：一次批量请求取全部标的。实测可用性见 5.2。
4. 折算：所有非人民币市值按中间价折成人民币，记录汇率日期，跨日比较时汇率与价格必须同日。
5. 校验：算出的市值与行情源自带的总市值字段比对，偏差 >1% 即告警（通常是股本口径错了）。
6. 更新频率：价格与市值 每日收盘后 1 次（交易所数据落地后再取，避免收盘瞬间的脏数据）； 汇率 每日；目标价 事件驱动 + 每周巡检；股本 每季度核对 + 事件触发。

目标价不是 API 数据，它只存在于研报正文里。可行路径按可靠性排序：

• 一手：券商研报终端（Bloomberg / Refinitiv / Wind / 同花顺 iFinD 的研报库）——准确但需要付费账号。
• 二手：财经媒体转述（AAStocks 阿斯达克「大行」栏目、智通财经、格隆汇、新浪财经、investing.com 分析师页、富途评级页）—— 本文全部数据即来自此类，必须标注转述日期并警惕延迟。
• 聚合：一致预期（investing.com consensus、Refinitiv I/B/E/S、Wind 一致预期）——省事但各家样本数与更新节奏不同，会打架（见顶部警示）。
• 不可行：MCP 协议。目前没有可用的公开 MCP server 提供卖方目标价；工行/彭博类数据均有授权墙。 网络搜索能拿到的是媒体转述，不是研报原文，中信度要降一档。

来源：公司定期报告 —— 2026 年一季报（报告期 2026-03-31，披露 2026-04-28， 原文 PDF） 与 2026 年半年报（报告期 2026-06-30，披露 2026-08-29， 巨潮原文 PDF）。 变动比例 = 本期持股数 ÷ 上期持股数 − 1，另列占总股本比例的百分点变动。

• 档位公式（严格按你的定义）：平衡 = 全部 n 家算术平均；激进 = 降序前 3 家平均；保守 = 升序前 3 家平均。不做剔除、不做加权。 当 n=5 时，最高 3 家与最低 3 家有 1 家重叠（中间那家同时进两组），这是小样本的必然结果，不是 bug。
• 为什么必须做两个口径：瑞银只给了 H 股目标价，没有 A 股数字。口径 A 把它排除（保持纯 A 股口径）， 口径 B 用 0.85628 折算后纳入（扩大样本但混入汇率与 AH 定价差异）。两者结果差 <1%，说明结论稳健。
• 隐含市值 = 每股目标价 × 12.205 亿股，未考虑股权激励行权带来的股本稀释。
• 隐含 PE(TTM) 只是换算展示，不具备估值意义——目标价对应的是 2027-2030 年盈利， 用 TTM 折算会得到 115×–145× 这种没有信息量的数字。高盛的口径是 48.7× 2030E 折现 PE，瑞银是 58× 2027E PE，这才是可比口径。
• 时点：A 股价格为 2026-10-20 收盘；H 股 203.00 港元为延迟行情；汇率取 2026-10-20 中间价。 各机构研报日期跨 2026-04 至 2026-10，时间跨度 6 个月，这是本表最大的可比性缺陷。
• 未纳入：摩根士丹利（两个来源分别给出 377 与 274，无法判定，宁缺勿滥）。